La guerra in Medio Oriente ha fatto salire petrolio e inflazione europea

La Banca Centrale Europea (BCE) ha pubblicato il resoconto della sua riunione del 18-19 marzo 2026, analizzando l'impatto della guerra scoppiata in Medio Oriente sui mercati europei.

Il conflitto ha diviso il periodo in due fasi distinte. Nella prima fase, fino all'inizio della guerra, i mercati erano stabili con poca volatilità. Nella seconda fase, quando è iniziato il conflitto, i prezzi dell'energia sono schizzati verso l'alto causando forti oscillazioni sui mercati azionari e obbligazionari.

Il prezzo del petrolio Brent è salito sopra i 100 dollari al barile, raggiungendo livelli visti l'ultima volta dopo l'invasione russa dell'Ucraina nel 2022. Anche il gas naturale è aumentato molto, ma è rimasto ben sotto i livelli del 2022.

I mercati finanziari hanno reagito in modo più forte rispetto ad altre crisi geopolitiche del passato. L'euro contro il dollaro, i prezzi delle azioni europee e la volatilità dei mercati hanno mostrato reazioni ai massimi storici per questo tipo di shock.

La differenza principale rispetto alle crisi passate è che questa volta i mercati pensano che l'effetto inflazionistico della guerra sia più forte dell'effetto negativo sulla crescita economica. Per questo motivo, gli investitori si aspettano che la BCE debba alzare i tassi di interesse invece di abbassarli.

L'inflazione attesa nell'eurozona per il 2026 è aumentata bruscamente. I tassi di inflazione previsti dai mercati superano ora il 2% su tutti gli orizzonti temporali. L'inflazione attesa a lungo termine è rimasta stabile, il che significa che i mercati hanno ancora fiducia nella capacità della BCE di controllare l'inflazione.

L'aumento delle aspettative di inflazione è dovuto sia a previsioni di prezzi più alti sia alla richiesta di un premio di rischio più alto da parte degli investitori, preoccupati dall'incertezza in un mondo sempre più frammentato geopoliticamente.